Шерстюк Елена Сергеевна

Развитие лизинговой формы инвестиций в агропромышленном комплексе (на материалах Чувашской Республики)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Специальность – 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство)
Нижний Новгород
2011

Ведущая организация – Марийский государственный университет

Защита диссертации состоится 2 марта 2011 г. в 14 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 220.047.03 при Нижегородской государственной сельскохозяйственной академии

Фрагменты

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в разработке научно обоснованных предложений и практических рекоменда­ций по развитию лизинговой формы инвестиций в сельскохозяйственных ор­ганизациях на уровне региона.

Реализация поставленной цели обусловила решение следующих задач:

─   выявить степень влияния лизинговой формы инвестиций на процессы модернизации материально-технической базы развития сельскохозяйственного производства Чувашской Республики;

─   определить круг основных организационно-экономических проблем в сфере лизинговых отношений, которые в наибольшей степени ограничивают возможности развития данной формы инвестиций в агропромышленном комплексе региона;

─   разработать предложения по усилению государственной поддержки агролизинга на основе определения степени финансового участия в нем государственного бюджета, формирование благоприятного инвестиционного климата;

─   предложить более совершенную методику отбора потенциальных лизингополучателей в целях снижения финансовых рисков и повышения эффективности заключаемых лизинговых сделок;

─   разработать методику и алгоритм выбора источников финансирования инвестиционных проектов для сельскохозяйственных организаций с учетом их финансового состояния и особенностей отдельных источников.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теоретических положений, разработке методических подходов и практических рекомендаций по совершенствованию лизинговой формы ин­вестиций в агропромышленном комплексе. Основные результаты, опреде­ляющие новизну проведенного исследования, состоят в следующем:

─   развита методика отбора потенциальных лизингополучателей в части: 1) расчета финансовых коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости; 2) определения типа финансовой устойчивости; 3) оценки суммы: совокупных активов, оборотных активов, займов и кредитов, кредиторской задолженности, чистой прибыли и маржинального дохода, формула расчета которого разработана автором;

─   впервые разработан алгоритм выбора источников финансирования инвестици­онного проекта, основанный на оценке финансовых коэффициен­тов платежеспособности и финансовой устойчивости, эффекта финансового рычага (финансового левериджа) и суммы маржинального дохода;

─   впервые на основе корреляционного анализа установлена степень влияния на размер лизинговой сделки, заключаемой сельскохозяйственной организацией с лизингодателем, таких показателей ее финансового состояния как: сумма маржинального дохода, размеры совокупных и оборотных активов, степени кредиторской и общей задолженностей при достоверности 95 %;

─   впервые установлены в условиях Чувашской Республики организационно-экономические факторы, сдерживающие развитие агролизинга: а) лизингом не могут воспользоваться неплатежеспособные и нерентабельные сельскохозяйственные организации; б) необходимость сбора и предоставления большого набора документов лизинговой компании при заключении сделок; в) высокие финансовые риски, вызванные особенностями сельскохозяйственного производства и недостаточной оценкой лизингодателями финансового состояния лизингополучателя; г) недостаточность размеров государственного финансирования лизингового фонда;

─   доказана эффективность лизинговой формы финансирования инвестиций на приобретение дорогостоящей сельскохозяйственной техники в сравнении с банковским кредитованием и покупкой за счет собственных средств. По расчетам автора, дисконтированная стоимость затрат на приобретение техники через лизинг оказалась на 38 % ниже, чем по кредиту и на 42 % ниже, чем за счет собственных средств.

Теоретическая и практическая значимость диссертационной ра­боты. Теоретическую значимость имеют: а) установленная на основе корреляционного анализа степень влияния на размер лизинговой сделки, заключаемой сельскохозяйственной организацией с лизингодателем, таких показателей ее финансового состояния как: сумма маржинального дохода, размеры совокупных и оборотных активов, степени кредиторской и общей задолженностей; б) установленные в условиях Чувашской Республики организационно-экономические факторы, сдерживающие развитие агролизинга; в) доказанная эффективность лизинговой формы финансирования инвестиций на приобретение дорогостоящей сельскохозяйственной техники в сравнении с банковским кредитованием и покупкой за счет собственных средств.

Практическую значимость имеют: а) развитая методика отбора потенциальных лизингополучателей на основе учета комплекса финансовых показателей их деятельности и суммы маржинального дохода; б) разработанный алгоритм выбора источников финансирования инвестиционного проекта.

Основные теоретические и методические положения диссертационного исследования доведены до уровня конкретных предложений и могут приме­няться сельскохозяйственными товаропроизводителями Чувашской Респуб­лики, в ОАО «Чувашагролизинг», в других регионах Российской Федерации для дальнейшего развития агролизинга и устранения недостатков при совер­шении лизинговых операций. Усовершенствованная методика отбора по­тенциальных лизингополучателей может быть использована в работе лизин­говой компании ОАО «Чувашагролизинг» и аналогичными компаниями в других субъектах Российской Федерации. Предложенный алгоритм выбора источников финан­сирования инвестиционных проектов может применяться сельскохозяйст­венными организациями при определении своих инвестиционных стратегий. Кроме того, результаты исследования могут быть при­менены в учебном процессе в учреждениях высшего и дополнительного профессионального об­разования при преподавании дисциплин «Финансовый менеджмент», «Фи­нансы сельского хозяйства», «Экономическая оценка инвестиций».